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2018-08-08

4月20日,中兴通讯董事长殷一民在新闻发布会上表示,美国的禁令可能导致中兴通讯进入休克状态,对公司全体员工、遍布全球的运营商客户、终端消费者和股东的利益造成直接损害。5月10日,中兴通讯再发公告称,公司于4月20日发布的公告提及BIS签发了一项激活拒绝令(以下简称“拒绝令”)的命令,受拒绝令影响,公司主要经营活动已无法进行。

  中国特色与线上线下零售业的历史进程

  台当局继续嘴硬:“断交”后他们也没变好1日被“断交”后,为了防止“断交潮”出现,台当局“外交部长”吴钊燮在记者会上一面控诉称中国大陆以“巨额金援”挖走77年的“友邦”多米尼加,一面又妄称大陆“惯以不实的承诺欺骗”台“邦交国”建交。吴钊燮举例声称,“如在哥斯达黎加并未履行所承诺之10亿美元炼油厂及4亿美元的公路工程”,以及与圣多美和普林西比“所承诺之1亿4千万美元赠款毫无下文,机场扩建及深水港工程亦迄无动工的具体时间表”。民进党“立委”王定宇沿此跟进,昨日宣称“不是每个投靠中国(大陆)的国家都有好的发展,有的非洲国家后来没有拿到赠款,变成欠债、更穷,甚至艾滋病一发不可收拾”。在台湾亲绿媒体“三立电视台”昨日播出的政论节目中,王定宇称,台湾前“邦交国”哥斯达黎加,“之前中国(大陆)答应给4亿美元要盖高速公路,但至今没下文,一毛钱没花,”“这就是诱骗”。节目截图王定宇还称,2008年与台当局“断交”的马拉维,与中国大陆建交后,“艾滋病失控,一年有8万人死于艾滋”,还称“据传马拉维一度后悔跟‘我国’断交”。

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  挖掘新装备潜力,季高原勇于做“吃螃蟹的人”。

  中国特色与线上线下零售业的历史进程

  每个家庭都希望自己“人和事顺,蒸蒸日上”,陈家的总体要求就是5个“至”字:至善、至诚、至健、至雅、至上,是为“家训”。至善——家庭成员友善,与亲朋友善,与环境友善,多做善事,取德于己。至诚——持有一颗真诚的心,以诚相待,相互支持,创建一个良好的工作、生活环境。至健——端正健康的生活态度,粗茶淡饭,崇尚运动,不赶时髦,追求绿色生活。

2009年底时我在某个PE机构当临时工,有次隔壁的同事们讨论一个连锁零售的项目,我插了段话,大概意思是:产业兴衰是一波一波的。

80年代什么都缺,那先砸产能的厂家胜出;90年代生产线多了,那先砸品牌的胜出;品牌太多时,渠道就开始割肉了。 传播渠道比如央视广告部就大发其财,销售渠道比如苏宁国美,高速增长期正好也是很多地方国有家电企业们正在比拼贷款、GDP和增值税的时候,属于送上门来收割;但到了每个品类只剩三四个玩家时,渠道就没这么多油水了。

当时没有接着往下推理:渠道多了怎么办,是被地主收割吗?好像美欧并没有。

然而几年后的走势显然与海外经验和模型完全不同。

值此用地指标跨省流转松动、土地管理法和房产税即将修订之际,梳理一下这个话题吧。

一、中国的实体零售业确实是被地主收割了根源在于中国特色的农地保护和开发管制,尤其是2006年“耕地红线”提出以后。 不过要搞懂“特色”,首先要大概知道什么是“正常”,否则可以视为对“中国特色”一无所知。

很多人听说过那个段子,麦当劳公司是全球最大的地产上市公司,知识储备更多的话,还能讲出那位天才的财务搭档,怎样发明了“用加盟费买下地皮后建店,再租给加盟者经营”的财技创新。

确实,连锁快餐,或者连锁商超,毛利率都很薄,所以租金归股东还是归地主,对企业价值和发展潜力,影响巨大。

至于资金压力,倒是有加盟费或者供应商账期能帮助缓解。 如果在一个国家买地建店非常容易,你不卖有人卖,这个镇子没人卖就换下一个,那选址、谈判、买地、建店就很便宜。 开店后就变成局部的流量中心,流量价值自己全得,无需盘剥消费者或者克扣股东分红来支付地租。

这种根据地通常也不会有竞争对手来搞两败俱伤式的焦土抗战,因为太损毁资本价值了。

但是,如果选址买地太难太贵,只能租,那零售商可就太累了。

因为实体零售行业整体而言可以看作是业主的打工仔,谁交租或者引流相对少,谁就早晚会被开除。 搜了一下营收500亿美元以上的世界零售巨头们,扣除电商和药店,其中美国7家,德国5家,法国家乐福和欧尚,英国Tesco,荷兰和澳大利亚各1家,日本两家,分别是佳世客和711的母公司,零售额刚刚过500亿美元。

再往下是韩国乐天、苏宁电器和香港屈臣氏,200亿美元左右的营收,只能排到全球四五十位。 这就有趣了。

论GDP的话,仅日本就接近法国英国之和,比德国高出3成来,但整个东亚在零售连锁前50强里只有5家,而且5家销售额之和还不如沃尔玛一半。

这可不是沃尔玛掌握核心科技,其他人太难模仿。

而恰好,东亚也是农地保护最严苛、开发限制最繁复、社区规划自主权最小的地区,像麦当劳、沃尔玛那样拿到很多便宜的生地,再做成自有的流量中心,这种成功模式在日本、中国、韩国、台湾都很难复制。 换句话说,做零售连锁生意的话,投胎在美欧是地主的命,投胎在东亚就是搬砖的命了。 二、东亚的农地保护迫使所有人更多的给“地主”搬砖零星说过多年了,这里汇集重复一下。

首先是公司和就业人口过度的向中心城区集中。

东京、首尔、香港、台北的集聚程度,远超过纽约、巴黎和柏林。

在农地保护没那么严重的地区,公司规模大到几千人了,一盘算写字楼租金太贵,很容易就挑选一块便宜的空地,买下另建总部,比如苹果、亚马逊。 而日本、韩国、中国台湾地区的公司就通常要忍受更高的租金呆在市中心——便宜地皮太难搞了。 然后这又导致一系列的东亚特色。

企业和工薪阶层付了更多地租,创新研发和投资与消费都相对更低一些,结果普遍成为资本输出国。 如果扣掉卖石油的沙特,和托管全球富豪财富的瑞士,那么中国大陆、中国台湾、中国香港、日本、韩国包圆了世界外储的前5名,或者世界外储的接近一半。 够变态吧?所以土地制度不改,贸易顺差怎么停的下来?同时这5个经济体也是全球生育率最低的那几个。

公司、就业机会和年轻人相对更集中于城市,花更长时间攒首付,住更小的房子,怎么有余力多生宝宝。 倒是他们移民出去以后,勤劳、重视家庭和教育等传统基本没啥变化,唯独生育率明显上去了,可见文化原因导致低生育率的说法很可疑。 群聊时曾经开过玩笑,日本、韩国、中国台湾这么宝贵的土地,怎么能用来开公司、盖大房子、建足球场、快乐养育下一代民族未来呢,必须用来种大米啊。

种大米是民族信仰,是国民的神,哪怕每代人口减少三四成,那也是对神的供奉啊。 三、中国特色地制对零售业和消费者的影响,比东亚特色还要变本加厉的多最近拼多多刷屏,仿佛穷人们又得到了关注,但有点像是连续十几年一号文件都是农业农村,更可能只是集体表现出一种关怀姿态,方便再集体忘却一整年。

黄章晋有篇里曾提过,官员、白领、网民其实对农村话题生理不适,凤凰周刊的封面只要有农村题材,销量就必然仆街,从无例外。

重复列举一些数字:全国人均可支配收入,最低1/5人口每年是5958元,然后依次是13843元,22495元,34547元,最高那亿人是64934元。 居民可支配收入总量约占GDP不到一半,与GDP的比值,在全球主要经济体中仅高于沙特王国;城乡比是倍,其中股票储蓄房租等“财产性收入”的城乡差距是12倍。

但有一个单独的例外就是成都,由于有限度的尝试了集体土地流转,所以城乡的“财产性收入”差距就只有2倍。

这又导向另一个推测,那就是日本、韩国、中国台湾地区的城乡差别不特别大,是因为他们的征地补偿至少算是合理的,而且乡村住宅并不禁止抵押贷款和交易,农村的金融支持还有财产性收入比这边高的多,不全是靠农产品保护和高价格维持的。

现在可以大概了解特色土地制度造成的一些后果了,如果发生地制改革,那长期投资者或者业内高管也可以提前留意:四、用土地管制历史和零售发展历程大概核对一下以上假设先看土地管制历史的重要节点,一是2006年耕地红线概念提出和2007年国土徐部长上任,二是13年换届后姜部长继续收紧,并且要求严格限制特大城市扩张,结果是主要城市的房价和房租飞速上涨,到现在大型超市许多食品日用消费品价格,已经超过德国ALDI和美国COSTCO了。

恰好对照的是,一两年后实体零售发展势头的转折点就来了,国美苏宁、沃尔玛、家乐福等连锁龙头在2008-2010年前后开始失速。 反倒是,淘宝成交额从08年的1000亿,迅速跳到2000亿、4000亿、6000亿,到2012年就突破了1万亿,2017年含天猫3万多亿。

和美国一对照就出来了。

地租贵不贵,租金大头是自己能占到,还是不得不割给房东,起了决定性作用。

中国虽然处于高速城市化过程中,零售连锁们却成长乏力,苦哈哈的为房东打工;阿里的虚拟商城一年豪赚500多亿的净利润,而亚马逊就不行,一是物流员工的薪酬很高,二是线下对手租金负担非常低,所以不太敢提价做出利润来,仍年年给股民讲故事。

到这就打住了。 腾讯入股家乐福怎么评价、拼多多该怎么估值,餐饮、健身、教育、医疗等可交房租也可不交的行业,这些hard模式分析师以外的话题,还是交给行业分析师吧。 我需要交一个土地政策和房产税的长篇了,那才是真正的头大到爆裂。